专题：先导智能冲刺港股，收入依赖大客户
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来源：瑞恩本钱RyanbenCapital
2025年8月26日，来自江苏无锡新吴区的无锡先导智能装备股份有限公司Wuxi Lead Intelligent Equipment Co．， Ltd．（下称“先导智能”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。这是继其于2025年2月25日递表失效后的再一次苦求。
先导智能（300450.SZ），于2015年5月18日在A股上市，限度2025年8月26日收市，总市值逾东说念主民币456亿元。
先导智能招股书聚积：
https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107653/documents/sehk25082601394_c.pdf
主要业务
先导智能，成立于2002年，手脚新能源智能装备企业，为盛大新兴产业提供智能装备和处置决策，公司寄托的制造装备及处置决策无为散播于锂电板、光伏电板以及筹办机、通讯及耗尽电子居品（3C）制造、智能物流、制氢及燃料电板出产、汽车制造及激光精密加工等多元应用限制，公司的智能装备已配备工业箝制软件，能精简多种出产工艺，助力客户向高自动化无东说念主工场转型，以进一步贬低东说念主工成本、耕种出产驱逐。
锂电板
于2024年按收入计，先导智能是全球最大的锂电板智能装备提供商，在全球及中国的全球商场份额诀别为15.5%、19.0%。
先导智能是锂电板智能装备限制全球领域内唯独领有齐备自主学问产权的整线处置决策提供商。箝制2025年4月30日在全球领域内已寄托145条整线处置决策。此外，公司还寄托了全球首个车规级全固态整线处置决策，得回了先进期间的竞争上风。于往绩记载时候，先导智能为宁德时期、特斯拉、人人汽车、良马、梅赛德斯、丰田、福特、LG Energy、SK On、松下电器、ATL、中改革航、亿纬锂能、国轩高科、出路能源、欣旺达、蜂巢能源、比亚迪、ACC、Ampace等全球闻名汽车制造商及锂电板公司供应全系列锂电板智能装备。
先导智能领有出产千般电动汽车、储能和3C锂离子电芯的中枢期间，包括制浆、涂布、辊压、模切、卷绕和迭片、拼装以及化成和测试等工序的全线单体开垦和整线处置决策。
光伏智能
先导智能奋勉于于研发光伏组件端及电板端制造的改革工艺及开垦，掌合手了光伏组件串焊机、xBC串焊机以及包括湿法主机及丝网印刷╱烧结机在内的光伏电板概述出产开垦等限制的中枢期间。于2024年，先导智能在光伏模块智能装备及光伏电板整线处置决策方面得回了数目可不雅的GW级订单。字据弗若斯特沙利文贵府，先导智能的0BB串焊机是业内首款量产型高效0BB串焊机之一。
在光伏电板期间限制，先导智能开发了业内首屈一指的GW级TOPCon数字处置决策，整条出产线的转移驱逐高达26.5%以上，处于行业进花式位。公司亦无为参与提供TOPCon、HJT、xBC及钙钛矿期间的光伏电板交钥匙处置决策，赓续推动新一代期间旅途。先导智能收效完结了全球GW级的整线处置决策或单体主要开垦寄托。字据弗若斯特沙利文贵府，先导智能的xBC高速串焊机出货量在全球光伏智能装备供货商中排行第一。
此外，先导智能一直在政策性实践光伏及储能一体化系统平台，以及光伏、氢能及储能一体化系统平台。
3C智能装备
先导智能在精密加工和自动视觉检测期间方面领有丰富的申饬，公司就多种3C居品的出产及测试提供智能处置决策，主要居品及整线处置决策包括汽车电子智能装备及耗尽电子智能装备。先导智能在3C智能装备业务的上风依赖实时3D立体视觉、微米级高精度知晓箝制、亚像素图像处理、自动视觉污点检测、五轴高速点胶、大流量封胶、成像测试、电气测试、可靠性测试和3D拼装等先进期间，可应用于耗尽电子、汽车电子、泛半导体、精密传感绝顶他工业智能限制等多个限制。
智能物流系统
先导智能从开头为锂电板制造商开发的智能物流装备涵盖上游原材料仓库、车间电极仓库、电芯仓库及制品仓库的物流和管制，徐徐竖立对复杂物流和仓储管制的纷乱管明智力，后来将本身的智力转而投放至光伏和其他制造行业。于2024年按收入计，先导智能是锂电板出产制造限制全球最大的锂电板智能物流开垦供应商，全球商场份额为33.5%。
氢能智能装备
先导智能具备用于制氢的电解槽及燃料电板整线处置决策寄托智力、并在单体主要开垦设施均完结了出海寄托。咱们向Fortescue寄托的2000MM PEM电解槽堆栈整线是2024年中国企业在氢能智能装备限制单体金额最大的国际订单。
先导智能的居品涵盖MEA制备、BPP产线、PEM制备、GDL制备、电堆高精度自动化拼装、系统总装到STACK/SYSTEM测试活化、电解槽制造及测试装备等单机装备及整线处置决策。
汽车智能制造产线
先导智能为客户提供全品类模块智能产线、PACK智能产线、电驱智能产线、电板充放电测试线、汽车智能总装线等各设施的智能整线处置决策。公司已与人人汽车、梅赛德斯、丰田汽车、人人汽车、上汽及小鹏汽车等海表里闻名客户竖立细有时营，为上述客户寄托了盛大高自动化率、高安全性、可靠自若的千般智能化产线。
激光精密加工开垦
先导智能凭借在锂电板、光伏、3C及汽车等各个限制的行业学问及商场影响力，向客户提供激光精轻细加工、接洽行业的测量和自动化智能车间处置决策。公司的激光精密加工装备涵盖激光切割、激光焊合、激光打标、激光蚀刻、激光开孔等智能装备和整线劳动。
先导智能的收入来自销售上述7伟业务限制的智能制造装备和处置决策。
鞭策架构
招股书泄露，限度2025年8月19日，先导智能在香港上市前的鞭策架构中，
王燕清先生，平直持股0.56%，通过拉萨欣导、无锡煜玺、上海卓遨诀别持股21.46%、4.43%、5.88%，统统持股32.33%。
拉萨欣导的鞭策：王燕清先生（94%），王建新先生（3%，王燕清先生的堂兄弟）、王建清先生（3%，王燕清先生的兄弟）；
无锡煜玺，由王燕清先生全资领有；
上海卓遨的泛泛结伙东说念主为上海铱炜，后者的泛泛结伙东说念主为倪亚兰女士（王燕清先生的良伴）。王燕清先生全资领有的上海皓长持有上海卓遨70.56%的权柄。
其他A股鞭策，持股67.67%。
管制层
先导智能董事会由8名董事构成，包括：
4名施行董事：
王燕清先生（董事长、总司理）；
王建新先生（采购部司理）；
尤志良先生（政策委员会成员）；
王磊先生（王燕清先生的女儿）（微导纳米（688147.SH）董事会主席）；
4名独处非施行董事：
张明燕女士（曾任南京理工大学司帐学教授等职）；
郭霞生博士（南京大学教授）；
戴建军先生（江苏致邦讼师事务所高档结伙东说念主）；
黄斯颖女士（气体能源首席财务官及公司布告）；
除施行董事外，高管包括
姚遥博士（副总司理、董事会布告、联席公司布告）；
倪红南先生（副总司理）；
孙建军先生（副总司理）；
郭彩霞女士（财务总监）；
监事会3名：
卞粉香女士（监事会主席，财务部门司理）；
王晴琰女士（应收司帐运用）；
华伟先生（出产部班长）。
公司事迹
招股书泄露，在曩昔的2022年、2023年、2024年和2025年前四个月，先导智能的商业收入诀别东说念主民币138.36亿、164.83亿、117.73亿和 35.99亿元，相应的净利润诀别为东说念主民币23.18亿、17.71亿、2.68亿和4.00亿元。
中介团队
先导智能是次IPO的中介团队主要有：
中信证券、摩根大通为其联席保荐东说念主；
德勤为其审计师；
锦天城为其公司中国讼师；
高伟绅为其公司香港及好意思国讼师；
竞天公诚为其券商中国讼师；
年利达为其券商香港及好意思国讼师；
绰耀本钱为其合规参谋人；
弗若斯特沙利文为其行业参谋人。
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